阿里巴巴美股暴涨超10%，背后竟是千亿AI投入开始爆发！

阿里巴巴用一份令人惊喜的财报向市场证明，过去四年超过1000亿元的AI投入终于开始显现成果。

北京时间8月29日晚间，美股市场上的阿里巴巴股价突然发力，盘中涨幅一度超过10%，创下自3月5日以来的最大单日涨幅，最终报收130.22美元。

这次股价暴涨让许多投资者措手不及，毕竟同日纳斯达克中国金龙指数仅上涨1.2%。阿里巴巴凭借一己之力带动了整个中概股市场的情绪。

财报表现：表面平淡，内含玄机

乍看之下，阿里巴巴最新的财报成绩单并不亮眼。第二财季营收同比增长2%，低于市场预估，这个数字确实难以让投资者兴奋。

甚至有一些分析师指出，阿里巴巴的总收入比市场共识预期低了2.2%。按理说，这种表现很难支撑股价如此大幅上涨。

但魔鬼总在细节中。阿里巴巴净利润大幅增长76%，达到424亿元。这主要得益于股权投资的公允价值变动收益。

更重要的是，若排除已剥离的业务（如Sun Art和Intime），阿里巴巴的收入实际上同比增长了10%。

AI驱动，云业务成最大亮点

阿里云收入同比增长26%，达到三年来最高增速，这无疑是本次财报最亮的点。

AI相关产品收入连续八个季度实现三位数同比增长。这种持续性的高速增长，证明了阿里巴巴在AI领域的布局已经进入收获期。

阿里巴巴集团CEO吴泳铭在电话会上表示：”阿里在AI+云的Capex投资达386亿元。过去四个季度，已经在AI基础设施以及AI产品研发上累计投入超过1000亿元。”

业务板块，冰火两重天

阿里巴巴的不同业务部门表现差异明显，呈现出真正的”冰火两重天”局面。

中国电子商务集团驱动核心增长，收入增长10%，达到195.5亿元。客户管理收入增长10%，这是商家为营销和相关服务支付的费用，也是阿里巴巴最大的收入来源。

2025年上半年即时零售业务收入同比增长12%，表现出色。阿里巴巴在国际市场上的表现也令人鼓舞，国际数字商业集团收入同比增长19%，达到48.5亿元。

然而，”其他”分部的收入却下降28%，这种不平衡的发展展示了阿里巴巴战略重点的调整。

巨额投入，未来布局加速

本季度，阿里巴巴的资本支出从去年同期的约119亿元猛增至约387亿元。这种大幅增加的投资力度显示了公司对未来发展的决心。

阿里巴巴甚至开发了新的AI推理芯片，这被认为是加强中国自给自足努力并减少对英伟达依赖的一部分。

过去四个季度，阿里在AI基础设施及产品研发上累计投入超过1000亿元。这种投入规模在国内互联网公司中绝无仅有。

市场评价，投资者为何买账？

阿里巴巴调整后每股收益为2.06美元，低于分析师预期的2.13美元。调整后净收入甚至下降18%，为什么投资者仍然热情高涨？

答案在于：市场更看重未来增长潜力而非过去的表现。阿里巴巴在AI和云计算领域展现出的增长势头，让投资者看到了未来收入大幅增长的可能性。

杰富瑞分析师指出，虽然”其他”分部表现低于预期，但核心业务的强劲表现足以抵消这些不足。

股价暴涨背后，是阿里巴巴从电商巨头向AI与云计算领军者的艰难转型。三位数的AI收入增长不是偶然，而是过去四个季度超过千亿投入的结果。

在互联网行业整体增长放缓的背景下，阿里巴巴似乎已经找到了驱动下一阶段增长的钥匙：AI+云。这不仅仅是阿里巴巴的故事，也是中国科技企业寻求新一轮增长的战略方向。

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