2026年8月20日上午，深圳市中级人民法院。
一纸判决书，把67岁的许家印钉在了历史的耻辱柱上。
八项罪名，数罪并罚。
无期徒刑，剥夺政治权利终身，个人财产全部没收。
同一天，恒大集团另被处以88.2亿元罚金，恒大地产被罚70亿元。
许家印一头白发，站在被告席上，当庭认罪。
那个曾经手握万亿的男人，再也不复当年。
判决尘埃落定。
可账，才刚开始算。
恒大债务高峰约2.58万亿元。
其中贸易类应付款近1万亿，牵扯上下游2.3万多家企业。
许家印倒下的那一刻，跟着一起摔下悬崖的，还有一长串名字。
有人亏得起，就当交学费。
有人亏不起，从此翻不了身。
一、交杯酒未凉，坏账已成山
第十名·江淦钧
索菲亚家居创始人。
多年给恒大精装房做定制柜的核心供应商。
绑得越紧，摔得越重。
恒大爆雷之后，应收账款大面积转成坏账。
索菲亚被迫计提巨额减值。
放在这份榜单最末位。
可对一家家居企业来说，也已经伤筋动骨。
第九名·马云
12亿人民币，打了水漂。
时间回到2014年6月。
许家印在香港摆了顿饭局，把马云请了过来。
酒过三巡，一句“你入不入”。
马云当场点头。
第二天上午9点。
一通只有15分钟的电话，敲定交易。
阿里出资12亿，换恒大足球俱乐部50%股权。
之后两人一起飞纳斯达克敲钟。
对外称“商界好兄弟”。
可恒大足球一直靠地产输血。
自身连年亏损。
母公司一崩，球队跟着解散。
那12亿，连声响都没听见。
再之后，许家印又拉他投恒大汽车和恒大物业。
马云没再接话茬。
不过据媒体披露。
云锋基金曾跟风投过恒大物业和恒大汽车。
这一笔，同样折进去不少。
第八名·朱兴良
金螳螂创始人，前江苏首富。
跟许家印合作了整整13年。
私交深到什么地步？
2016年，他掏出1亿元认购恒大淘宝足球俱乐部股份。
情谊值多少钱，账本很快给出答案。
2021年，多年盈利的金螳螂突然巨亏49.5亿。
对恒大的应收款，一度累计到接近80亿。
朱兴良一口气砍掉几十亿坏账。
球队后来退市。
那笔认购款也随之打了水漂。
第七名·叶远西
广田集团掌门人。
比许家印小4岁。
两人都是体制内出身，同一时期下海。
两家公司合作15年。
工程质量、工期、结算，一次没红过脸。
可2020年一切戛然而止。
恒大债务危机爆发，广田瞬间跌落。
到2021年末，广田连续两年亏损。
负债近160亿。
诉讼、仲裁、执行案件加起来400余宗。
企业濒临退市、破产。
而恒大欠广田的账，高达88亿。
第六名·郑裕彤家族
被恒大坑掉几十亿。
2008年次贷危机。
恒大负债率一度冲到96%。
资金链几乎绷断。
许家印跑到香港，每周找郑裕彤见面、吃饭、打牌。
老爷子控股的周大福，最终以1.5亿美元入股恒大。
持股约3.9%。
这笔救命钱，硬生生把许家印从悬崖边拉了回来。
后来家族也没能全身而退。
好在他们从2010年起一路减持。
到2016年基本清仓。
比起后来那些血亏的巨头，走得算早了。
二、香港赌局散场，港币化作尘
第五名·刘銮雄、甘比家族
亏损超105亿港元。
刘銮雄，许家印在香港最铁的盟友。
甘比用华人置业的账，先后砸进恒大近200亿港元。
到了2021年8月。
华人置业才开始抛售中国恒大股票。
同年11月的公告里写得清楚。
预计清仓后仅能收回22.6亿港元。
单这一项，账面亏损就在110亿港元以上。
折合人民币超过103亿。
加上其他关联投资。
刘銮雄夫妇从恒大身上，前后蒸发上百亿港元。
从2021年9月起，他们陆续套现六亿多。
然后彻底离场。
后来刘銮雄接受采访时说。
不怪甘比，也不怪许家印。
话说得体面。
只是他们抽身的时机，比大多数人早了不止一步。
第四名·王开国
东北富二代。
42亿本金清零，还倒欠60亿。
2021年，恒大汽车市值一度顶到6000亿。
短暂压过比亚迪。
许家印那阵子四处组酒局，拉富豪凑钱。
年仅32岁的东北福佳系核心高管王开国，端着杯子进了局。
一口气认购42亿定增。
但钱要出境，是个大麻烦。
许家印当场画了张流程图。
王开国境内公司先把42亿人民币转给恒大。
恒大香港子公司再对外借出50亿港元。
走第三方壳公司周转。
酒桌上口头约定。
这钱只是走账，事后互相抵消，不用还。
谁能想到。
8个月不到，恒大彻底爆雷。
恒大汽车股价从27港元跌到几分钱。
上亿股股票，秒变废纸。
更让人窝火的还在后头。
恒大境外清盘之后，清盘人只认合同，不认口头承诺。
2026年，香港法院作出裁定。
书面借款合同有效。
那笔近60亿港元的债务，需持续追索。
一进一出。
王开国42亿本金全没。
反倒背上一屁股外债。
第三名·王文银
外号“世界铜王”。
累计投入超过1300亿。
正威国际集团在2022年以7200亿营收，登顶广东民营企业榜首。
王文银本人身家最高冲到1100亿。
如今这个庞大帝国里，能拿去变现的干净资产已经寥寥。
2017年，他以50亿元入围恒大战略投资者名单。
之后越陷越深。
为了拉近关系。
他还专门写过一首藏头诗《许帝赋》。
逐字读下来是“许家印卓越且伟大”。
据媒体披露。
前后砸进恒大相关项目的资金超1300亿。
正威的股权和地产项目，几乎全数押上。
截至2026年3月。
正威集团现存被执行案件超过90起。
累计被执行总金额突破134亿元。
股权冻结多达605项。
2024年。
正威新材9.56%的股份被司法拍卖。
王文银本人及妻子被限制高消费至少八次。
这位曾经的“铜王”，如今已很难公开露面。
第二名·张近东
苏宁创始人。
200亿血本无归。
时间是2017年。
许家印亲自跑到南京苏宁总部谈合作。
酒桌上两人推杯换盏，还喝下交杯酒。
那张手臂交缠的合影，第二天登上各大媒体头条。
苏宁拿出200亿元。
买下恒大4.7%的股份。
关键在于签约背后那份对赌协议。
约定：恒大借壳深深房回归A股。
如果失败，恒大以现金回购这批战投股份。
后面的事众所周知。
深深房重组没能走通。
张近东按合同去要钱。
许家印两手一摊，说还不上。
据说张近东在广东蹲了整整三天。
一分现金没拿回来。
只带回了一份“债转股”协议。
200亿现金，就此变成恒大股份。
恒大爆雷之后。
这笔股权和废纸没有区别。
这一枪，直接掏空了苏宁的现金流。
引爆连锁危机。
苏宁系38家公司深陷2387.3亿元的债务泥潭。
张近东被迫以88.3亿元。
出让苏宁易购多个股东合计16.96%的股份。
随后卸任CEO。
到2025年年底。
苏宁系重整落定。
张近东股权清零，身家归零。
38家公司股权被无偿让渡。
圈内曾流传过一句实话。
要是恒大当年把那200亿还给苏宁。
苏宁不至于走到今天这一步。
三、悬赏令高悬，债主漫天追
第一名·黄裕辉
南通三建掌舵人。
据称他被恒大拖欠工程款及商票合计360亿。
如今遭全网悬赏。
这个数字有多恐怖？
比南通三建2020年末的全部净资产还要多。
这家曾入围中国企业500强的老牌建筑巨头。
不是一朝崩塌的。
而是被一笔一笔拖欠款，慢慢磨死的。
到2025年三季度。
南通三建正式陷入资不抵债。
总资产257.16亿元。
负债259.79亿元。
资产负债率101.02%。
为了还债。
黄裕辉陆续变卖海门总部大楼、上海商业地产等核心资产。
累计变现约12.8亿。
他当年花12亿拿下的上市平台精艺股份，也没能保住。
2025年10月。
精艺股份经过77轮激烈竞价。
最终由四川眉山国资以10.86亿元拿下。
每加价一次，都是南通三建的一次挣扎。
真正戏剧性的一幕，在2025年11月。
青岛市中级人民法院发出悬赏通告。
最高2535万元。
征集黄裕辉隐匿财产的线索。
在此之前。
深圳市福田区法院已发过一份65万元的悬赏公告。
昔日千亿房企的当家人。
如今被债主贴上追讨令。
南通三建目前挂着422条失信记录。
应收账款里，恒大一家占了一半以上。
坏账已计提八成。
翻完这份榜单，很多人只剩一句感慨。
商场无兄弟，酒桌无交情。
10位大佬的损失叠加，超过千亿元。
而他们，也只是恒大2.44万亿债务地图里被摆到明面的部分。
背后还站着2.3万家上下游企业。
160万套未交付房子背后的购房者。
以及数不清的普通投资者、供应商、材料商。
许家印的无期徒刑，为一个高杠杆时代画上了句号。
只不过这个句号后面。
跟着一长串沉默的名字。
参考资料
深圳市中级人民法院：《关于恒大集团、恒大地产及被告人许家印一审公开宣判情况的通报》，2026年8月20日。
新华社、财新网、澎湃新闻关于恒大债务事件及相关涉事企业情况的系列公开报道（2021—2026年）。
转自头条号皮皮电影
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